Индекс доходности дисконтированных инвестиций (DProfitability Index, DPI) - это ключевой показатель эффективности инвестиционных проектов, учитывающий временную стоимость денег.
Содержание
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (DProfitability Index, DPI) - это ключевой показатель эффективности инвестиционных проектов, учитывающий временную стоимость денег.
Определение индекса доходности дисконтированных инвестиций
DPI представляет собой отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. Формула расчета:
DPI = Σ(Дисконтированные денежные потоки) / Первоначальные инвестиции
Интерпретация показателя DPI
| Значение DPI | Интерпретация |
| DPI > 1 | Проект эффективен, приносит больше доходов, чем требуют вложений |
| DPI = 1 | Проект окупает вложения, но не приносит дополнительной прибыли |
| DPI < 1 | Проект неэффективен, не окупает вложенные средства |
Пример расчета DPI
Рассмотрим проект с первоначальными инвестициями 1 000 000 руб. и прогнозируемыми денежными потоками:
| Год | Денежный поток | Коэффициент дисконтирования (10%) | Дисконтированный поток |
| 1 | 300 000 | 0,9091 | 272 730 |
| 2 | 400 000 | 0,8264 | 330 560 |
| 3 | 500 000 | 0,7513 | 375 650 |
| Сумма дисконтированных потоков | 978 940 | ||
DPI = 978 940 / 1 000 000 = 0,98
В данном случае DPI < 1, что свидетельствует о недостаточной эффективности проекта при ставке дисконтирования 10%.
Преимущества использования DPI
- Учитывает временную стоимость денег
- Позволяет сравнивать проекты разного масштаба
- Учитывает все денежные потоки проекта
- Прост в интерпретации
Ограничения показателя
- Не учитывает масштаб проекта
- Требует точного прогнозирования денежных потоков
- Чувствителен к выбору ставки дисконтирования
Вывод
Индекс доходности дисконтированных инвестиций - важный инструмент оценки эффективности капиталовложений, который следует использовать в комплексе с другими финансовыми показателями (NPV, IRR, PP) для принятия обоснованных инвестиционных решений.
